8月25日，国际贵金属市场出现剧烈波动，早盘时段黄金和白银价格先是上涨，随即迅速回落。现货白银价格跌破每盎司68美元，日内下降幅度达1.37%。与此同时，现货黄金价格也跌破4650美元/盎司，日内跌幅为0.22%，尽管今日早间金价曾一度上涨接近1%。这一波动的背后，受到美国财政部考虑调动近万亿美元的财政部一般账户（TGA）以支持国债回购计划的消息影响。目前，TGA账户中的资金余额已积累至约9500亿美元，远高于拜登政府设定的5500亿至6000亿的目标。一旦这一措施落地，市场对美财政部在长端利率干预能力的判断将会有显著变化。

花旗集团已经将黄金三个月的目标价上调至每盎司4800美元，此前美国财政部宣布将扩大长期债券回购规模，这一消息推动了金价的上涨。分析师在最新报告中表示：“金价的上涨动力仍然有进一步释放的可能。迄今为止，这一轮上涨主要受到投机资金的推动，尤其是来自期货市场的资金流入。若金价持续上涨，实物需求需同步跟进。”

大有期货的分析师指出，当前贵金属市场正处于宏观政策博弈和地缘政治风险交织的关键时刻，多种因素持续作用推动市场整体呈现强势运行态势。从短期情绪的角度看，即将举行的杰克逊霍尔全球央行年会备受关注，美联储主席的讲话将被视为市场对未来美国利率方向的定价依据，可能引发短期情绪的剧烈波动。